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美國Fed超乎預期的降息3碼，貼近於「零利率」，也刷新美國聯邦利率的新低紀錄。面對全球零利率時代，錢存在銀行也僅能「保值」，無法獲利，如何選擇理財工具呢？債券、黃金、儲蓄保單勝出，積極者股票、基金可做為資產配置的參考。

拚獲利 保本商品擺第一

專家認為，短線原物料市場較可能因美元走貶有反彈機會，但幅度不大；至於高品質公司債及股票相對具有吸引力。也有銀行業者建議，現今投資應以保本型商品為主力，債券、黃金及儲蓄險可做為資產配置的參考。

就在國內央行持續降息之際，投資人詢問度高的商品均為保本型的投資商品，包括保本型的儲蓄險、黃金存摺等，也是許多退休族最喜愛的商品，尤其美國零利率貨幣政策，讓黃金的保值地位提升。

不過，銀行業者表示，債市投資者才是今年的大贏家！統計年初至今，美國公債2年券的投資報酬率為4.5%，10年券投報率12.7%，30年券投報率為26.5%。

保守者 債券明年列必備

顯見低利率時代，債券是不可或缺的資產配置，也是保守型投資人明年必備的投資商品。不過，也有專家認為，短期債券價格已高，資產配置還是股、債各半為宜，尤其美股已經有回溫跡象，大型績優股都是可留意標的。摩根富林明資產管理認為，股票部位看好美國大型股及亞太 (不含日本)股市，債券部位則建議加碼歐洲公債市場及美國高評等債券。

債券的配置在今年及未來都相當重要，由於債券價格與市場利率呈反向連動，趁全球還有很多國家利率沒降到谷底前，搶先投資債券可望鎖住較中長天期的債息收益，享受降息時債券價格上漲的資本利得空間，當然在顧及債信風險下，以政府發行或擔保的債券標的之風險較低，因此全球政府債券型基金可列為現階段核心持債首選。

股票族 定期定額不躁進

不過，富蘭克林證券投顧也建議對股票族的投資人，最好的投資策略就是定期定額、不躁進而有規律的建立部位。基於「短期震盪、中期整理、長線看多」的論調，建議先前積極型股市套牢部位過高的投資人，不妨逢股市反彈稍做調節，提高定期定額全球股票型基金比重，以求投資組合的穩健程度。

而Fed降息也再度引發各國貨幣大幅變化，Fed逼近零利率，利率相對較高的紐西蘭和澳洲貨幣，前幾日也因市場預期心理連續升值。專家表示，為刺激經濟，美國逼近零利率，要讓熱錢出來在市場上滾動，將限制美元升值幅度，雖可能看到外幣套利交易，但也只是短線投機行為，因為美元貶值幅度有限，畢竟在幾近零利率環境中，過去流出較多資金的美國和日本，資金還是會持續歸鄉。因此，明年美元和日圓還是相對強勢，歐元也受不景氣影響而相對走弱，亞幣明年上年也是看貶，下半年則需視景氣而定。

【2008/12/18 聯合晚報】